美股创6月以来最惨一周 华尔街警告这轮大牛市面临回调风险
发布日期:2021-09-15 10:05    点击次数:58

本周美国股市创下近3个月来最糟糕的一周,对通胀的担忧重新抬头,削弱了人们对央行继续支持金融市场的乐观情绪。

标普和道指连跌五日,周五标普500指数收跌0.77%,报4458.58点,创2月22日以来最长连跌;道指收跌271.66点,跌幅0.78%,报34607.72点,两大指数均录得1.6%的周跌幅,为6月中旬以来的最差表现。纳指周五收跌0.87%,报15115.49点,创8月26日以来新低。

小盘股的情况更糟,摩根士丹利编制的数据显示,自5月份以来,罗素2000成分股中90%的股票已经经历了10%的回调。

本周美股利空重重。周三,美国财政部部长耶伦警告如果白宫和国会无法提高债务上限,美国将在10月陷入债务危机;美联储褐皮书报告指出美国经济增长正在放缓,并暗示通胀可能将更加严重;同时,美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示年内缩债是合适的。

而周五公布的数据显示,美国8月PPI环比上涨0.7%,超过经济学家0.6%的预期;同比更是增长8.3%,连续9个月上行,再次刷新纪录,令投资者信心备受打击;同时,美联储明年票委、美国克利夫兰联储主席梅斯特周五参加活动时表示,尽管8月非农就业惨淡,她仍倾向于支持今年开始减码QE。

华尔街警告美股这轮大牛市面临回调考验

尽管标普500指数仅连续五天下跌,且未偏离历史高点2%以上,但持续大幅度上涨已经成为过去,标普500指数已经34天没有出现过1%以上的涨幅了,摩根士丹利数据显示,截至周五收盘,标普500指数的平均股价较52周高点下跌了10%。

本周,几乎所有华尔街大银行的策略师都对美国股市发出了紧张的信号,一些共同的线索支持了它们关于市场脆弱的预测——估值处于历史最高、股市连续七个月上涨、经济看起来疲软、通胀持续飙升、美联储正准备taper。

高盛集团和花旗集团的策略师就可能出现的负面冲击逆转股市涨势发出了新的警告。

“高估值增加了市场的脆弱性。”高盛投资组合策略和资产配置董事总经理Christian Mueller-Glissmann在接受采访时表示,产品中心“如果出现新的负面形势发展,可能会导致经济增长遭受冲击,并引发市场的迅速避险走势。”

目前投资者的持仓已经过度看涨,标普500指数多头头寸与空头头寸的比例已经接近10比1。其中一半的头寸可能因指数下跌2.2%就面临损失。花旗集团Chris Montagu牵头的策略师也警告称,即便是出现小幅回调,也可能因多头被强制平仓而放大。

摩根士丹利将其对美国股市的建议下调至减持,并将全球股票评级调整至等同比重,理由是到10月底的经济增长面临“巨大风险”。

包括宾基·查达(Binky Chadha)在内的德意志银行股票策略师也在报告中写道:“从历史上看,股市估值几乎在任何指标上都是极端的。调整风险正在加大。估值修正并不总是需要市场回调,但它们确实会限制回报。”

此外,信安环球投资(Principal Global Investors)首席策略师西马•沙阿(Seema Shah)表示:“基本面仍然非常有利,金融环境仍然非常宽松。但至少在下一个阶段,我们的市场不可避免地处于转型期,在这个时候,你必须非常非常小心地你投资的公司。”

投资银行拉登堡塔尔曼公司(Ladenburg Thalmann \u0026amp; Co.)首席执行官Phil Blancato表示:“我最担心的是未来六周的市场走势,由于美联储计划taper,以及可能增税,市场有点退潮了。”

虽然纳斯达克100指数目前表现较好,这主要归功于FAANG(Facebook、苹果公司、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet)等科技巨头的上涨,如果没有它们,标普500指数本季度4%的涨幅就会减半。

但摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊(Mike Wilson)表示,不要押注像 Faangs这样的股票会无限期地继续支撑市场。他说,股票已经进入市场周期转型阶段,估值趋于萎缩,即使是最稳健的公司也无法摆脱拖累。通常情况下,崩溃从最薄弱的环节开始,然后摧毁最强的环节,也就是“滚动修正”。

威尔逊周四在一份报告中写道:“这种滚动修正将以市场质量更高、更领先领域的整合而告终。我们认为,调整将在近期发生,并将导致基准水平修正10%左右。”

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